LEED認証は、不動産所有者がサステイナビリティ目標を達成するための主要な道筋として注目を集めています。
LEED 認証取得に必要な戦略のガイドラインは明確に定義されていますが、他の建築プロジェクトと同様に、プロジェクトに資金を供給するためのキャピタルスタックを構成することが課題となると言えます。サステナビリティプロジェクトの資金ギャップを埋めるために最近普及している融資方法のひとつが、C-PACE（Commercial Property Assessed Clean Energy 商業不動産査定クリーンエネルギー）です。
C-PACEとは？
C-PACEは、エネルギー効率化、再生可能エネルギー、節水、多くの州ではレジリエンスの改善に関連する費用の最大100%について、商業用不動産の所有者に低コストの長期融資を提供する、州当局が支援するプログラムです。融資の返済は、固定資産税請求書上の任意評価として改修の耐用年数（通常20～30年）にわたって行われます。
C-PACEの評価額は、不動産の売却時に譲渡することができ、債務不履行が発生した場合にも前倒しされず、必要に応じてテナントに引き継ぐことも可能です。
なぜC-PACEなのか？
C-PACEは、従来のメザニンファイナンス、ブリッジファイナンス、または優先エクイティファイナンスが使用されるプロジェクトに最も適しています。シニアレンダーと組み合わせることで、借り手はプロジェクトを完了するために必要なレバレッジを達成することができ、同業他社よりも低コストでの建設が可能となります。C-PACEは、建物のサステイナビリティ改修費用の全額融資を受ける際、また、最近完成した建物の適格な改修に遡及して融資を受ける際に利用することができます。
LEEDとC-PACE
LEED 認証に精通している人にとって、C-PACE との相乗効果は明らかです。LEED認証取得を目指す新築、大規模改修、またはシステム改修プロジェクトの場合、C-PACEは多くの主要なサステイナビリティ設備に資金を提供することが可能です。C-PACEは、サステイナビリティに関連するプロジェクト費用（一般的に総工事費の40％まで）を最大100％融資し、最初の2年間の支払いと決算費用（LEED認証取得費用を含む！）を資産計上し、サステイナブルな建築に関連する自己負担をゼロにすることができます。
USGBCとPACE Loan Groupは、LEEDスコアカードの分析をまとめ、特定のクレジットにC-PACEの対象となる実施戦略が含まれていることを評価しました。融資が可能な前提条件やクレジットの多さに驚かれるかもしれません。プロジェクトごとに異なるため、融資の対象となるか否かは、具体的なプロジェクト戦略や各州のPACE管理者によって決定されます。C-PACEがプロジェクトの目標をどのようにサポートできるかについて、ぜひ当社チームにお問い合わせください。
USGBC articles 原文(2025.3.18)
https://www.usgbc.org/articles/leveraging-c-pace-financing-leed-certification
